El petróleo volvió a superar los US$ 100: qué impacto puede tener en la economía argentina
El alza del crudo mejora las perspectivas de exportación y favorece a Vaca Muerta, aunque también aumenta la presión sobre los combustibles, la inflación y el financiamiento externo.
El precio internacional del petróleo volvió a superar la barrera de los USD 100 por barril, un movimiento que reavivó la incertidumbre en los mercados globales y abre un escenario con oportunidades y desafíos para la economía argentina.
El Brent, referencia para buena parte del comercio mundial de crudo, escaló nuevamente por encima de los tres dígitos luego de nuevos ataques de rebeldes hutíes contra petroleros sauditas en el Mar Rojo, en medio de una creciente tensión en Medio Oriente.
La suba no responde a un aumento de la demanda mundial, sino al temor de que el conflicto afecte la oferta global de petróleo. A la escalada entre Estados Unidos e Irán se suman los ataques a buques comerciales y las amenazas sobre el Estrecho de Ormuz, paso estratégico por donde circula cerca del 20% del petróleo que consume el mundo.
MÁS DÓLARES PARA LA ARGENTINA
Para el país, el principal efecto positivo está vinculado al incremento de las exportaciones de hidrocarburos. Con un barril más caro, cada tonelada exportada genera mayores ingresos de divisas, especialmente para el desarrollo de Vaca Muerta, que se consolidó como uno de los principales motores de generación de dólares.
De acuerdo con estimaciones del mercado, un petróleo en torno a los USD 100 podría representar unos USD 5.000 millones adicionales en exportaciones de hidrocarburos para la Argentina. Ese ingreso de divisas también podría compensar, en parte, la menor liquidación del sector agropecuario durante el segundo semestre del año.
El contexto también beneficia a las empresas energéticas. En Wall Street, Vista registró una suba cercana al 3%, mientras que YPF llegó a operar en alza durante la jornada y, pese a cerrar con una leve baja del 1%, mantuvo una cotización cercana a los USD 52, uno de los niveles más altos de su historia reciente.
Además, un precio internacional elevado mejora la rentabilidad del sector y hace viables proyectos de inversión que con un barril de USD 60 o USD 70 tendrían menor atractivo económico, impulsando nuevas perforaciones y ampliando la producción.
LA OTRA CARA: COMBUSTIBLES E INFLACIÓN
El escenario favorable para las exportaciones convive con un impacto potencial sobre el mercado interno.
Aunque Argentina produce petróleo, el precio de los combustibles no está completamente desacoplado de las cotizaciones internacionales. Las refinerías toman como referencia el valor del crudo y también enfrentan mayores costos cuando deben importar derivados.
Por ese motivo, un Brent por encima de los USD 100 incrementa la presión para actualizar los precios de la nafta y el gasoil. Sin embargo, por el momento no existirían planes de YPF para aplicar nuevos aumentos en los surtidores, aunque esa decisión dependerá de la evolución del mercado internacional.
Un eventual incremento de los combustibles también impactaría sobre los costos del transporte y del sector agropecuario, que depende del gasoil para las tareas de siembra, cosecha y logística, con posibles efectos sobre la inflación.
MÁS PRESIÓN SOBRE EL FINANCIAMIENTO
El encarecimiento del petróleo también tiene consecuencias fuera del mercado energético. Un crudo más caro dificulta la desaceleración de la inflación en Estados Unidos y reduce las posibilidades de que la Reserva Federal avance con una baja de tasas de interés.
Por el contrario, crecieron las expectativas de un eventual endurecimiento de la política monetaria estadounidense. En ese contexto, la tasa de los bonos del Tesoro a diez años trepó hasta 4,70% anual, lo que afectó a los mercados emergentes.
En el caso argentino, ese movimiento se reflejó en una caída de los bonos soberanos y en un aumento del riesgo país, que volvió a superar los 430 puntos básicos, complicando las posibilidades de acceder al financiamiento internacional en mejores condiciones.
