El BCRA ya compró más de US$ 5800 millones y apunta a cubrir los pagos de julio
La autoridad monetaria sostiene el saldo comprador en el mercado cambiario mientras el equipo económico evalúa otras vías de financiamiento para fortalecer las reservas.
El Banco Central de la República Argentina mantiene desde enero una estrategia sostenida de compras en el mercado cambiario que ya supera los US$5800 millones en lo que va de 2026. Sin embargo, ese volumen no se refleja de manera íntegra en las reservas, que en el mismo período crecieron unos US$4460 millones.
En el mercado, la atención está puesta en si esa dinámica permitirá reunir los dólares necesarios para afrontar los vencimientos con bonistas previstos para julio, que rondan los US$4200 millones.
La cuestión tomó mayor relevancia luego de que el Fondo Monetario Internacional aprobara la segunda revisión del acuerdo con la Argentina y proyectara que el país deberá incrementar en US$8000 millones sus reservas netas durante 2026. Para alcanzar ese objetivo, el organismo planteó que el Central debería comprar al menos US$10.000 millones en el año.
Analistas del mercado destacan el cambio de comportamiento del Central respecto de 2025. Desde comienzos de año, la entidad se muestra activa todos los días en el mercado libre de cambios, con compras que en algunas jornadas superaron los US$400 millones.
Esa presencia compradora, según coinciden distintos especialistas, despeja en parte las dudas sobre los compromisos de este año. La liquidación del complejo sojero, que recién comienza a intensificarse, aparece como un factor clave para sostener el ingreso de divisas durante el segundo trimestre.
COMPRAS VERSUS ACUMULACION REAL
No obstante, los números muestran que el BCRA logra retener poco más de la mitad de lo que adquiere. Según estimaciones privadas, las reservas netas aumentaron unos US$3000 millones hasta el momento, lo que implica que cerca del 54% de las compras termina consolidándose efectivamente como acumulación.
Bajo esa lógica, para cumplir con las metas de fin de año el Central debería adquirir cerca de US$10.000 millones adicionales, en un contexto donde el segundo semestre suele ser menos favorable para la entrada de dólares.
LAS ALTERNATIVAS QUE ANALIZA EL GOBIERNO
Mientras tanto, el ministro Luis Caputo explora fuentes complementarias de financiamiento. Entre ellas aparecen los ingresos proyectados por privatizaciones en marcha y acuerdos financieros aún no cerrados.
Al mismo tiempo, el Tesoro avanzó en colocaciones de deuda en dólares en el mercado local con el objetivo de construir un "colchón" propio de divisas para enfrentar los vencimientos.
Algunos analistas consideran que una eventual refinanciación parcial en el mercado internacional podría acelerar la acumulación de reservas. Sin embargo, con el riesgo país todavía por encima de los 500 puntos, el equipo económico evita por ahora esa alternativa.
La aprobación reciente del FMI habilita además un desembolso cercano a los US$1000 millones, que aportará alivio adicional en el corto plazo y refuerza la expectativa oficial de llegar con holgura a los compromisos de julio, mientras la estrategia cambiaria continúa enfocada en sumar dólares todos los días.
