El Gobierno enfrenta un pago al FMI y se juega una revisión clave en febrero
Deberá abonar unos US$830 millones y someterse a una evaluación del acuerdo que podría habilitar un nuevo desembolso.
El Gobierno inicia febrero con desafíos relevantes en el frente financiero. Tras un enero en el que el Banco Central logró acumular más de US$1.000 millones en reservas, el equipo económico deberá afrontar el primer vencimiento del año con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y, en paralelo, avanzar con la segunda revisión del acuerdo firmado en abril de 2025 por US$20.000 millones.
Luego de cumplir en enero con el pago a los bonistas, el Ministerio de Economía se prepara para desembolsar alrededor de US$830 millones al FMI. Si bien el vencimiento está previsto para el 1° de febrero, al tratarse de intereses el Gobierno cuenta con margen para extender el pago hasta fin de mes.
En simultáneo, durante febrero se realizará la segunda revisión del programa con el organismo multilateral. En esa instancia, el Gobierno deberá exhibir la evolución de dos variables clave del último tramo de 2025: el resultado fiscal y la acumulación de reservas. En caso de una evaluación favorable, el FMI habilitaría un nuevo desembolso por US$1.000 millones.
En materia fiscal, el cierre de 2025 mostró un superávit financiero cercano al 0,2% del Producto Bruto Interno (PBI) y un superávit primario de alrededor del 1,4% del PBI. Este último indicador es el que monitorea el FMI, cuya meta estaba fijada en 1,3%, aunque el equipo económico había planteado la posibilidad de alcanzar hasta el 1,6%.
Distinto es el panorama en el frente de reservas. Según estimaciones de la consultora PPI, la acumulación quedó US$11.085 millones por debajo de lo acordado, por lo que el Gobierno deberá solicitar un waiver, o perdón, al Fondo para sortear ese incumplimiento.
La compra de reservas fue uno de los principales reclamos del FMI en los últimos meses. En ese contexto, tomó especial relevancia el plan del Banco Central para sumar divisas: solo en enero, la autoridad monetaria adquirió más de US$1.100 millones, lo que permitiría cubrir tanto el pago al FMI como otros compromisos con organismos internacionales durante febrero.
Este tema fue parte de la conversación que mantuvieron el ministro de Economía, Luis Caputo, y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante el Foro de Davos. Tras ese encuentro informal, Georgieva destacó públicamente el "sólido desempeño de la economía argentina y el progreso en la acumulación de reservas".
LOS VENCIMIENTOS CON EL FMI EN FEBRERO 2026
Según el cronograma oficial del organismo, la Argentina deberá afrontar durante 2026 pagos al FMI por casi US$4.500 millones, distribuidos en siete vencimientos:
· Febrero: US$839 millones.
· Abril: US$32.465, que se sumarán a un pago de US$812 millones en mayo.
· Agosto: US$840 millones.
· Septiembre: cerca de US$800 millones.
· Noviembre: US$835 millones.
· Diciembre: US$343 millones.
El cumplimiento de este calendario y el resultado de la revisión de febrero serán determinantes para la estrategia financiera del Gobierno en los próximos meses.
